加息后债券基金能买吗？ 债基是资产配置必需品

东南网-海峡都市报10月27日讯

话题背景：上半年债券基金（以下简称“债基”）的平均收益率为0.92％，股基的平均收益率为-13.14%。债基比股基的平均收益率高出14个百分点。一时间，债基成了市场的宠儿。节后，多家基金公司纷纷推出债基。但上周，央行突然宣布加息，无疑给债基当头一棒。市场立刻出现了分歧，有人还在挺债基，也有人说不能再买了，那么对于普通投资者来说，究竟该如何操作呢？

买的理由： “进可攻退可守”债基

中信银行理财经理吴帮雄说：“最近很多客户问我还能不能买债基，我都很肯定地告诉他们可以买。”

他分析，股市究竟将如何上演，决定了基金该如何配置。尽管现在很多人认为牛市要来了，但明年的不确定性因素很多，环境很复杂，后市看不清。在这样的情况下，应该首选“进可攻，退可守”的基金。一方面要保障资金的安全，另一方面又不能踏空，这时买可以打新股或可以参与股市的债券基金是最好的。

此外，他建议应该买新发的债基。他说，一些老债基，基金经理配置了大仓位的债券，由于目前债券价格下跌，基金经理担忧亏损太多，不敢“割肉”，因而没有仓位进入股市。

不买的理由：通胀严重 债基成“鸡肋”

中国国际期货有限公司分析师潘榕斐认为，债券基金的收益与银行利息呈反方向，银行加息，债券的收益就下降，债券基金的收益也相应减少。

潘榕斐说，20日央行加息后，使得市场对中国是否进入加息周期的讨论多了起来，从中长期来看，通胀仍然严重，一两年内加息的预期较大，因而对中长期的债券基金来说收益率可能会下滑。

海通证券福州营业部分析师傅宁辉认为，在加息周期下，债基并不是投资者的首选。从近年的情况看，债基之所以取得超预期的收益，主要是来自打新收益，但随着新股发行制度的改革，对大资金打新进行了限制，这必然影响债基的收益。

综述：债基是资产配置必需品

虽然各方对债基的后市并不看好，但不论是银行的理财经理还是证券公司的分析师都认为，债基作为家庭资产配置的品种之一仍值得投资。

工商银行理财经理郑扬景说，从历史情况看，债基的收益率一般在4%~6%之间，9月CPI增速达3.6%，在通胀严重的情况下，大量购买债基是不明智的。

他举例说，牛市中股票型基金是“主角”，那么在熊市中，债券型基金就成为当仁不让的投资主角。在2008年的大熊市下，债券型基金取得了7.25%的正收益，虽然没有股票型基金那样过百的显赫收益，但在熊市的环境中，相较于跌幅近50%的股票型基金，睡觉都会发笑。